2025年前三季度，受居民资产负债表修复及有效信贷需求不足影响，股份制银行零售业务增长动能出现周期性减弱，营业收入增长面临挑战。在这一背景下，股份制银行加速信贷结构调整，高端制造业、绿色金融及科技创新领域的信贷投放显著增加，对公业务已成为资产规模扩张的核心驱动力。
受市场利率中枢下行及信贷竞争加剧影响，股份制银行资产端收益率仍有下行惯性。但在负债端，存量高息存款到期置换带来的成本节约效应，一定程度上对冲了存款定期化的压力。惠誉博华预计，2026年股份制银行净息差收窄幅度料继续趋缓，未来的经营挑战将更多体现在资产扩表较慢对营收增长的掣肘，而非息差的单边大幅收缩。
股份制银行整体资产质量方面表现稳健。得益于实体经济的韧性，预计2026年制造业资产质量将持续优化。房地产行业在政策组合拳下，存量风险暴露趋于缓和，步入消化期。需关注的是，零售信贷风险呈现边际抬升迹象，尤其是信用卡及按揭贷款的区域性分化。
资本与流动性方面，受盈利增速放缓影响，股份制银行内源性资本积累能力受限，通过发行二级资本债及永续债等外源性渠道补充资本的需求依然旺盛。得益于融资渠道的畅通及央行适度宽松的流动性呵护，预计2026年股份制银行将维持稳定的资本水平与充裕的流动性储备。
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