2026年上半年银行间信贷ABS市场共发行4单微小企业贷款资产支持证券（小微ABS），合计发行规模240.6亿元，较去年同期多发170.9亿元，发起机构持续扩容。值得注意的是，近半数发起机构的主要展业地在浙江和江苏，这与两地基数庞大的小微企业以及小微贷款余额相契合。
不同小微ABS交易的资产池特征差异显著，主要体现在不同类型发起机构以及不同贷款发放时间之间的差异。从入池资产利率来看，国有大型银行最低，农商行普遍较高，全国性股份制银行与城商行多介于二者之间。从入池资产担保方式来看，全部为信用贷款的交易单数占比约1/3，全部为抵质押贷款的交易单数占比近40%，其余为混合资产包。从借款人集中度来看，国有大型银行发起的小微ABS交易的资产池平均入池借款人超过1万户，显著多于其他资产池，同时地区分布也较为分散。城商行与农商行囿于自身展业区域的限制，其发起交易的入池资产地区集中度很高，过半数交易的第一大地区占比高于80%。
由于小微ABS样本量相对较少，资产池平均逾期率水平易受个别极端值的影响从而出现较大波动。从中长期走势来看，2022年以来小微ABS的M2/M3逾期率主要在0.5%上下波动，整体水平高于RMBS与车贷ABS，但低于消费贷ABS。不同年份发行的小微ABS的累计违约率曲线存在一定差异，但近5年均不超过1.2%且发行后约一年半即达到峰值。2025年发行交易的平均累计违约率较上年略有下降。
过去五年间，银行个人经营贷与小微企业贷规模保持快速上涨，但与此同时中国宏观经济持续承压，疫情防控、外贸冲突、消费不振等多方面因素均对小微企业经营造成挑战，相应的银行小微类不良贷款也在不断累积，不良率同步上升。从样本银行的数据统计情况来看，个人经营贷和小微企业贷的不良率在2024年末出现抬升，并于2025年三季度末进一步上涨。在此背景下，银行一方面努力加强对逾期贷款的催收，另一方面不断加大对不良贷款的处置力度。
2026年5月国家金融监督管理总局发布《关于做好2026年小微企业金融服务工作的通知》（《通知》），其中不再设定小微贷款增速目标，提出“实现贷款质的有效提升和量的合理增长”、“合理确定普惠型小微企业贷款投放力度”。预计今后一段时间内，全国普惠小微贷款余额与个人经营贷款余额增速都将明显回落，但此前加速投放贷款的风险暴露可能导致不良率于短期内进一步承压。整体来看，银行小微类不良贷款的处置压力仍然较大，而《通知》同时提出了“保障和倾斜核销等处置资源，提高不良贷款处置效率”，预计不良资产证券化与不良资产批量转让都有望为银行小微不良贷款的处置释放更大效能。
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《惠誉博华银行间市场NPAS指数报告2026Q1》
《中国小微企业贷款特征与信用表现—来自小微贷款ABS的管窥》
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