车贷ABS

逾期率指数继续攀升：四季度车贷ABS逾期率指数进一步攀升，季末M2逾期率升至0.29%， M3逾期率升至0.17%，为近五年内的最高值。但从绝对值来看，车贷ABS逾期率水平整体仍在低位。

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发行利差

• 车贷ABS：2025年四季度共发行15单车贷ABS，资产池平均利率水平差异较大，平均收益率为5.4%，较上季度下降76bps；证券发行利率上升17bps...

资产证券化市场发行延续增长：2025年四季度，资产证券化市场共计发行证券化交易658单，发行金额6,920.4亿元，金额同比增长7.8%，全年合计发行23,170.8亿元，同比增长13.4%...

惠誉博华基于银行间市场NPAS交易的回收表现数据，开发了不同类型NPAS交易的回收景气度指数，以反映当期市场回收情况较历史同期的相对水平。当期回收景气度或累计回收景气度高于100...

惠誉博华对于特定非银行金融机构整体信用质量的观点反映在最终评定的长期主体评级(IDR)和/或短期主体评级上。长期主体评级用于评估13个月以上的信用状况，短期主体评级评估13个月以下信用水平。

惠誉博华评...

惠誉博华对于特定银行整体信用质量的观点反映在最终评定的长期主体评级(IDR)和/或短期主体评级上。长期主体评级用于评估13个月(含)以上的信用状况，短期主体评级评估13个月(不含)以下信用水平。

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发行概况

中国的汽车租赁ABN市场开启于2017年，其规模至2022年整体呈现上涨态势，随后两年出现了显著下滑。2025年汽车租赁ABN发行规模大幅反弹，全年共发行23单，合计456.4亿元，较上年翻倍...

近年来金融租赁公司持续深化业务转型，不断聚焦租赁主业，惠誉博华展望2026年金融租赁公司信用质量将保持整体稳定。

在监管引导下，近期行业经营租赁业务获得较大增长，业内机构资产构成中，经营租赁比例持续提升...

个人信用类NPAS资产表现展望：稳定

2025年个人信用类NPAS交易回收表现依旧承压。当前宏观经济复苏节奏偏缓，借款人收入增长动能不足，债务人财务状况改善进程尚未明朗...