2023年前三季度，全国社会消费品零售总额达34.2万亿元，同比增长6.8%，较上年同期不及1%的增速有大幅提升。前三季度，最终消费支出对经济增长的贡献率为83.2%，同比近乎翻倍，也是过去五年间的最高水平，消费已经成为拉动经济增长的主引擎。进入四季度，中秋、国庆“双节”期间，消费市场热度高涨，国内旅游出游人数及旅游收入均已超过新冠疫情前2019年的水平，节日期间全国重点零售和餐饮企业日均销售额比2022年国庆假期增长8.6%。在三季度居民人均可支配收入增速反超GDP的背景下，预计消费市场仍将持续向好。
截至2023年三季度末，金融机构向住户部门发放的消费贷款余额为19.3万亿元（不含住房贷款），同比增长13.1%，增速较上年明显加快。但从具体组成部分来看，一般消费贷款规模[1]与信用卡贷款规模的表现自2022年四季度起出现明显分化。
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信用卡：数据显示，2022年四季度信用卡应偿信贷余额出现环比负增长，并延续至2023年上半年末，虽然三季度数据尚未披露，但恐难现显著反弹。预计随着消费市场的持续回暖，信用卡贷款规模有望止跌企稳。
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一般消费贷款：一般消费贷款余额增速在2023年出现大幅增长，截至三季度末的估算余额约10万亿元，同比增速近30%。若以一般消费贷款余额2022年第四季度的增速为基准，并假设2023年的增速与其基本保持一致，则可推算其2023年前三季度超额增量约1.7万亿元。
从发行量来看，以一般消费贷款为基础资产的证券化产品（以下简称“一般消费贷ABS”）并非银行间资产证券化市场上的主流。2022年一般消费贷ABS共计发行约300亿元，仅占当年市场规模的8%。然而在一般消费贷款增速显著提振的背景下，今年二季度市场迎来一般消费贷ABS注册高峰，前三季度合计注册规模突破800亿元，创历史新高。
与此同时，今年前三季度一般消费贷ABS已累计发行17单，合计发行规模305.9亿元，已追平去年全年的水平。加之充沛的已注册额度，预计未来一至两年内，一般消费贷ABS发行量有望实现稳步增长。
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[1] 本文中的一般消费贷款余额为金融机构消费贷款余额扣除个人住房贷款余额、信用卡应偿信贷余额及汽车金融公司零售贷款余额的剩余金额。
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