2024年消费金融公司行业展望为“稳定”。头部银行系消费金融公司为行业提供了稳固的信用支撑。
惠誉博华预计，2024年，消费金融公司的增资扩容效应基本释放完毕，全年行业规模将在1.3万亿元至1.4万亿元之间，增速将维持在15%左右水平，并有一定概率在之后1-2年内进入个位数增长阶段。当前复杂外部环境和偏弱预期导致未来增量空间受限，加之商业银行在消费金融领域大力布局，未来消费金融公司业务竞争压力将加速上升。
近年来消费金融公司合规意识及风控能力不断增强，资产质量整体趋于改善，2022年受疫情冲击影响，消费金融公司不良率有所抬升，行业平均不良贷款率为2.22%，自2018年后首次回升，不良贷款余额增速超过贷款增速，风险出清有待观望。2023年延期还本付息政策到期与不良贷款认定标准从严或将暴露部分长尾客户信用风险，部分机构加大县域市场下沉客群拓展力度，宏观经济弱复苏下资产质量或将承压。另一方面，行业拨备维持相对高位，风险抵补能力整体较为稳健。
消费金融公司盈利模式高度依赖利息收入，利用高息差和高资金周转保持盈利能力处于同业较高水平，近年来在监管严控定价上限与市场利率下行共同作用下，消费金融公司贷款利率持续下行，盈利分化较为显著，信用成本仍是重要影响因素，成本管控水平较高的消费金融公司将具备产品价格战的先发优势，而随着行业竞争持续加剧，部分尾部消费金融公司利润增长空间或受到侵蚀。
消费金融公司的资本补充渠道单一，仍有赖于股东增资和利润留存，截至2022年末，消费金融公司平均资本充足率为14.01%，较上年末下降0.35个百分点。2023年以来消费金融公司加速补血，股东增资增长及监管政策回暖或助力行业资本金夯实。预计消费金融公司2024年资本水平仍将保持充足，行业资本补充需求仍然旺盛。
消费金融公司对同业借款依赖较高，融资渠道单一和高融资成本短期内难有改观，但近年来市场流动性合理宽松，融资成本出现下降，2023年以来提振居民消费、拉动内需的重要性不断提升，政策面发债审批的放松释放积极信号，伴随着监管融资政策转暖，消费金融公司金融债发行重启，融资环境有望得到边际改善。
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《2023年消费金融公司行业展望》
《惠誉博华资产证券化市场运行报告2023Q3》
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