结构融资中国… 观点摘要 动态型消费贷ABS已成为银行间信贷资产证券化市场的主流产品，是否采用循环购买结构取决于资产的久期 相比于动态型车贷ABS，基础资产较高的单月还款率使得动态型消费贷ABS能够进行更高频率的循环购买 和智系列开创了循环资产与循环购买相结合的新结构，拓宽了发起机构基础资产的选择范围 … 部分交易用于缓释循环购买相关风险的合格标准及触发事件的设置较为宽松，有进一步改善的空间 尽管现有的动态型消费贷ABS基础资产累计违约率明显高于其他产品，但优先级证券获得的内部信用支持较为充足 …
中国… 相关评级报告 《招银和萃2022年第三期不良资产支持证券信用评级报告》 相关研究 《惠誉博华银行间市场消费贷ABS指数报告2022Q2》 《疫情超预期扩散对经济增长形成掣肘》 分析师 梁涛 +8610 5663 3810 …
中国… 适用评级标准 《结构融资主评级标准》 《消费贷款资产支持证券评级标准》 相关研究 《惠誉博华银行间市场消费贷ABS指数报告2022Q2》 《疫情超预期扩散对经济增长形成掣肘》 分析师 梁涛 +8610 5663 3810 …
结构融资中国… 小微ABS延续良好的发行态势，发行规模跃居银行间信贷ABS市场第二 … 1,639亿元。虽然从历史发行总量上来看，小微ABS仍远不及个贷ABS，但2022年截至目前，在RMBS发行量锐减、消费贷ABS发行持续低迷的背景下，小微ABS持续良好的发行态势帮助其跃升至本年度银行间信贷ABS市场增量第二的产品。 逾期率高位震荡，但已现回落端倪 …
结构融资中国… 发行占比情况看，企业ABS以56.6%仍旧占据首位，信贷ABS占比进一步下滑至14.9%，ABN占比28.5%。二季度信贷ABS发行同比和环比均显著下降，其在三种类型产品中的占比为2013年四季度以来的最低水平。 … 二季度RMBS零发行，车贷ABS增长势头放缓： … 二季度企业ABS发行跌势减缓，融资租赁类ABS发行占比最高 … %，但同比仍下降25.1%。二季度融资租赁ABS发行金额633.1亿元，发行规模占比最大，且已连续7个季度同比上升。供应链ABS发行金额551.4亿元，同比下降24%，发行规模位居第二。四大AMC …
中国… 筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务。绿色金融内涵广泛，绿色信贷、绿色债券、绿色保险、绿色基金、绿色ABS以及碳金融都是其重要组成部分，而在我国绿色金融体系中，绿色信贷与绿色债券最具代表性。 … 元，同比增长180%。工商企业占据着中国绿色债券发行市场的半壁江山，其中以国有能源企业及城投为主导，二者亦为2021年绿色ABS发行“井喷”的主要发行人。 须开展前瞻性环境和气候风险分析 …
结构融资中国… ▪ RMBS：2022 年第二季度未发行RMBS。 ▪ 车贷ABS：2022 年第二季度发行的车贷ABS 产品中，各交易的资产池收益水平分化仍然 显著，资产池平均收益水平及证券发行利率呈现出双降，二季度车贷ABS 发行利差为 1.93%，利差水平与上季度相近。 ▪ 消费贷ABS：2022 年第二季度内发行的消费贷ABS …
结构融资中国… 行的交易累计违约率曲线尾部仅包含两个累计违约率相对较高的样本，因此该曲线尾部表现不具有代表性。截至目前，不同年份发行的车贷ABS交易累计违约表现差异较为有限。 乘用车产销回暖，新能源汽车销量占比短暂回落 … 存在一定差距，绿色车贷ABS在不同发起机构间的分布极不均衡。银行间市场中比亚迪汽车金融一家独大，截至目前已发行三笔绿色车贷ABS，规模合计125亿元，发行规模占比超过75%。 … 或者在新能源乘用车市场发展速度与头部企业差距较大，或者其新能源乘用车销售主要依赖下沉市场，这可能导致其可供后续发行绿色车贷ABS的基础资产积累缓慢。 …
结构融资中国… 附录1：指数编制方法 惠誉博华编制的银行间市场消费贷ABS指数描述了自2016年6月起，银行间债券市场消费贷ABS的基础资产整体表现，主要为资产池逾期情况。 具体包括M2逾期率指数和M3逾期率指数。 … 附录2：指数构成 相关研究 疫情渐收敛 经济冉复苏 惠誉博华银行间市场消费贷ABS指数报告2022Q1 分析师 徐倩楠 +8610 5663 3815 …