结构融资中国… 信用卡资产证券化 2019 年银行间市场信用卡ABS 共发行11 单产品，总计1171.42 亿元，发行规模与发行单数较2018 … 招商银行和智系列总计发行8 单，合计金额998.78 亿元，以85.26%的发行占比名列市场第一。惠誉博华信用卡ABS 的M2 和M3 逾期率指数在2019 年下半年后扭转了持续近2 年的上升趋势，当前逾期率保持低位。 目前市场上已发行的信用卡分期类ABS … 消费贷款1资产证券化 2019 年，金融机构在银行间市场发行了10 单消费贷款ABS，总规模230 亿元人民币，较2019年下降27%。其中，银行发行明显减少，全年仅宁波银行发行了1 单，剩余9 …
结构融资中国… 全年来看，2019年市场共发行1461单资产证券化产品，总规模23603.46亿元，较2018年增长17.28%，其中信贷ABS增速放缓，ABN仍保持高速增长。 信贷ABS产品2019年增速放缓，车贷ABS发行量增长显著： … 9年发起机构均进一步扩容，发行规模增长显著，车贷ABS全年发行规模1965.92亿元，较2018年增长61.66%；消费贷ABS全年发行22单，发行金额1431.87亿元，较2018年增长29.96%。 ABN发行持续快速增长： …
结构融资中国… 资产逾期率指数继续保持低位平稳： 车贷ABS 的基础资产逾期率指数近两年始终保持在低位运行，M2 逾期率指数与M3 … 销量自2018年7月起持续下滑，受销售压力影响，此后发放的汽车贷款信用质量可能承压。银行间市场2019年下半年起发行的车贷ABS交易基础资产主要由上述时期发放的贷款构成，惠誉博华将密切关注此类交易的资产表现。 … 期的回款现金流，但由于其适用的客户范围和允许的延期时间均有限，惠誉博华认为在证券化交易中通常设置的交叉互补机制下，存续车贷ABS的本息兑付受到影响很小。（本次疫情更多相关分析，请参见惠誉博华特别评论《新型冠状病毒对信贷资产支持证券的影响》。） …
结构融资中国… 预计新型冠状病毒肺炎疫情短期对银行间存量消费贷ABS 存在一定影响 根据国家及各省市地区卫健委发布的信息，截至2020 年2 月13 日12 … 例。新型冠状病毒肺炎疫情的扩散短期将对全国多个地区和行业的经济运行产生影响。消费贷ABS 方面，疫情的爆发将通过影响借款人收入和还款能力等方面进一步影响消费贷ABS … 截至本季度末的32 个银行间存量消费贷ABS 统计样本 1 中，16 个样本（资产池未偿本金余额占比85.06%）在最新受托报告（2020 年1 …
结构融资中国… 资产逾期率指数继续保持低位稳定： 车贷ABS 的基础资产逾期率指数近两年始终保持在低位运行，M2 逾期率指数与M3 … 年下半年起发行的车贷ABS 交易基础资产主要由上述时期发放的贷款构成，惠誉博华将密切关注此类交易未来的逾期表现。 … 年以来催收行业受到持续的整顿与规范，对外包催收依赖程度较高的中小型零售贷款机构运营压力持续上升。存量车贷ABS 交易目前尚未受到上述因素影响，但不排除未来合规压力导致资产表现恶化的可能性。 … 机构投资者（RQFII）投资额度限制，未来相关法规中将明确不再对单家合格境外投资者的投资额度进行备案和审批。近年来中国车贷ABS 受到境外投资者较多关注，届时人民币合格境外投资者将能够更便捷的参与这类产品的申购以及在二级市场的交易。 …
结构融资中国… 附录一：指数编制方法 惠誉博华编制的银行间市场消费贷ABS指数描述了自2016年6月起，银行间债券市场消费贷ABS的基础资产整体表现，主要为资产池逾期情况。 具体包括M2逾期率指数和M3逾期率指数。 M2逾期率指数： …
结构融资中国… RMBS发行额同比大幅下滑，信贷ABS产品发行额同比降幅明显： … 少182亿及447亿元；车贷ABS则延续了19年上半年较快的增长趋势，无论是发行额还是发行占比，都有较大幅度的上升；消费贷ABS发行金额同比变化较小；CLO发行金额同比持续下降。 ABN发行规模同比继续快速增长，市场占比进一步上升： … 企业ABS发行金额相较去年同期减少约15%： … 著下滑，但受双十一及双十二等购物节的消费刺激，个人消费贷发行规模可能在第四季度有所反弹；尽管类REITs发行额占比仅为企业ABS产品的5.73%，但增长较快，市场热度不断上升。 二、市场交易情况 信贷ABS二级市场活跃度显著提高： …
结构融资中国… 支持发行小微企业贷款资产支持证券（简称小微企业贷款ABS，下同）。会议过后，银行间当年共计发行108.04亿元小微企业贷款ABS。同年11月，招商银行及温州银行各自获批额度为100亿元，为期两年的小微企业贷款ABS注册额度。 小微企业贷款ABS 发行情况 中国银行间债券市场的小微企业贷款ABS 自2015 年开始发行，截至2019 年7 月末共发行10 …
结构融资中国… 信用卡ABS 违约率分析 下图为市场已发行的非循环信用卡ABS 产品累计违约率统计，该类产品整体违约率相对较低，绝大部分产品全生命周期累计违约率在2%以内。 与房贷、车贷等抵押贷款ABS 产品不同，大部分信用卡ABS … 下图显示了近三年内信用卡分期ABS 资产的逾期情况。2017 年末至2019 年初，信用卡分期ABS 资产M2 逾期率及M3 …