Tue, 2023年03月07日
结构融资中国
… 2022年第四季度银行间债券市场新增3家消费贷ABS发起机构，农商行、城商行及消费金融公司各一家，新增机构首次发行的消费贷ABS预计将在2023年一季度进入惠誉博华消费贷ABS指数样本，样本多样性及分散性将进一步提升。 … 月披露的交易添加至指数样本中，其中包含了基础资产违约率显著低于其它样本且权重占比较高的“永动”系列，因此2022发行消费贷ABS产品的累计违约率曲线低于历史同期。    疫情防控政策转向，消费市场将迎来复苏 …
Mon, 2023年03月06日
结构融资中国
… 全国防疫政策发生转向，经济重启，复苏在途。预计随着社会与经济秩序恢复，借款人还款能力有望好转。惠誉博华2023年维持对车贷ABS基础资产逾期表现的稳定预期。 … 本季度内，CPR连续三个月下行，季末值为6.67%，处于年内较低水平，春节假期临近叠加人员流动和消费用款需求的增加，对车贷ABS的早偿情况产生一定影响。 … 不同年份累计违约率曲线表现差异有限：除2018年所发行车贷ABS交易累计违约率曲线尾部相对较高，截至目前，不同年份发行的车贷ABS交易累计违约表现差异较为有限。   2022年乘用车销售景气度大幅回升，部分透支2023年购车需求 …
Mon, 2023年02月27日
金融机构中国
… 低期限错配，相对于期限较短且成本一般在3%-5%的同业拆借具备一定成本性价比，惠誉博华预计2023年在消费复苏的前提下消金ABS发行量有望增长，以期改善其融资成本。 …
Wed, 2023年01月04日
结构融资中国
… 车贷ABS资产表现展望：稳定 预计随着感染高峰度过，生产生活秩序恢复，车贷ABS基础资产逾期修复能力将发挥作用，因此惠誉博华认为该冲击持续时间有限，进而维持对车贷ABS基础资产表现的稳定预期。 NPAS资产表现展望（不良信用卡贷款）：稳定 … 其他产品观察 消费贷ABS基础资产表现承压，但预计未来逾期表现仍将在合理范围内；小微贷款ABS资产池逾期率冲高回落，累计违约率增长较快但仍处合理区间。 观点摘要   …
Thu, 2022年12月01日
结构融资中国
… 发行。车贷ABS发行金额469.5亿元，是三季度信贷ABS市场最主要的产品类型，占市场发行的56%。消费贷ABS和小微企业ABS发行较为活跃，均同比增长明显。NPAS产品发行15单，虽然数量环比减少，但依然明显多于其他类型产品。 … 9.3亿元、1302.2亿元和1562.8亿元，三季度成交金额环比均有所回落。换手率方面，信贷ABS年内持续小幅下降，企业ABS则较为平稳，稳定在7%-8%左右，而ABN换手率则一直波动较大，前三个季度先升高再降低，波动明显。 … 存续信贷ABS增信水平变化情况     …   截至2022年10月底银行间市场信贷ABS存续证券增信水平及变化情况见附录。   市场动态 前三季度信贷资产证券化发行下降明显，NPAS份额逆势升高 …
Wed, 2022年11月30日
结构融资中国
… 平均收益率为3.94%，与上季度持平，但交易间资产池收益水平的分化仍然显著；证券发行利率延续此前下降趋势，致使第三季度车贷ABS发行利差有所走阔，至2.29%。 … 证券兑付导致其运行利差缓步升高，另一方面也与新样本发行利差水平逐步走高有关，预计在资产逾期水平整体平稳背景下，下个季度车贷ABS运行利差仍将小幅上涨。 … 规模较大的一单因进入摊还期，资产池实际收益水平上涨而证券利息支出下降，超额利差明显升高，叠加新样本高利差影响，本季度消费贷ABS运行利差大幅上涨。 … 而言，其当期累计的净利差与期末逾期资产的大小关系，反映了利差对逾期本金的潜在补偿能力。本季度末银行间市场样本RMBS、车贷ABS及消费贷ABS的运行利差明细详见附录3，资产逾期率明细详见相关研究。     焦点评析 …
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