发行利差
RMBS：2024年二季度无RMBS交易发行。
车贷ABS：2024年二季度共发行8单车贷ABS，资产池平均收益率较上季度上涨41.4bps，证券发行利率则下降16.8bps，一季度车贷ABS发行利差为2.2%，发行利差水平较上季度上涨58.2bps。
消费贷ABS：2024年二季度新发行5单消费贷ABS，均来自消费金融公司，因此资产池加权平均收益率普遍较高，平均为20.7%，较上季度上升7.9个百分点，创历史新高。证券加权平均发行利率为1.9%，较上季度下降19bps，创历史新低。由于资产端收益率显著升高，证券发行利率继续显著下行，本季度消费贷ABS发行利差上升8.1个百分点，高达18.8%。
运行利差
本季度末，RMBS、车贷ABS及消费贷ABS的运行毛利差分别为1.84%、3.02%和16.88%，运行净利差分别为1.44%、2.63%和15.84%，二者之间的差额反映了隐含交易成本。
本季度共32单RMBS交易优先级证券兑付完毕，剩余126个样本，退出样本在上季度末的资产池余额占比为16.4%。本季度末退出的样本在上季度末的加权平均毛利差为3.19%，高于上季度末样本整体毛利差1.2个百分点，高利差水平样本的退出导致RMBS运行利差上升趋势发生扭转。
大部分上季度存续的车贷ABS样本利差水平保持平稳上升，同时本季度新增样本加权平均利差扩大，使得本季度车贷ABS的运行利差保持波动上行趋势。
大部分上季度存续的消费贷ABS样本本季度末运行利差高于上季度末，但本季度新增样本为银行发行的消费贷ABS，利差水平较低，导致本季度末运行毛利差与净利差分别下降20.6bps和30.1bps。
对于某个交易而言，其当期累计的净利差与期末逾期资产的大小关系，反映了利差对逾期本金的潜在补偿能力。本季度末银行间市场样本RMBS、车贷ABS及消费贷ABS的运行利差明细详见附录3，资产逾期率明细详见相关研究。
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相关研究
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