惠誉博华授予兴瑞2022年第四期不良资产支持证券预期评级
惠誉博华信用评级有限公司（以下简称“惠誉博华”）已对“兴瑞2022年第四期不良资产证券化信托”项下优先档资产支持证券（以下简称“优先档证券”）授予预期评级。上述证券以兴业银行股份有限公司（以下简称“兴业银行”）发放的截至初始起算日已经成为不良贷款的个人住房抵押贷款构成的静态资产池为支持。优先档证券预期评级及相关信息如下：
| 证券名称 | 预期信用等级 | 金额（万元） | 利率类型 | 法定到期日 |
| 优先档证券 | AAAsf | 33000.0 | 固定 | 2028年1月26日 |
预期评级并非最终评级，仅反映了截至本公告出具日惠誉博华所获得的信息。惠誉博华将在本交易发行后，根据最终确定的交易信息及文件，发布相关评级公告确认最终评级，最终评级可能与预期评级有所不同。评级结果并不是买入、卖出或持有任何证券的建议。
关键评级驱动因素
回收金额与回收时间：惠誉博华基于历史数据及资产池特征分析，并综合考量经济环境变化及COVID-19疫情对基础资产回收的潜在影响等因素，确定对本交易应用57.4%（即毛回收金额53,938.6万元）的基准情景回收率假设，AAAsf级别情景下回收率假设为42.7%。同时，惠誉博华根据历史回收数据得出资产池在基准情景下的回收时间分布，并在现金流分析中对回收滞后可能带来的不利影响进行了测试。
现金流错配：不良资产现金回收存在一定不确定性，因此存在资产池现金流入与优先档证券利息及优先税费支出错配而导致的流动性风险，本交易通过设置信托（流动性）储备账户，对该风险进行缓释。
COVID-19疫情带来的经济冲击：惠誉博华对COVID-19疫情的传播和相关防控措施对经济产生的影响做了相关假设。根据中国国家统计局公布的数据，2022年前三季度中国GDP同比增长3.0%，惠誉博华预测2022年中国全年GDP增长率为3.4%。考虑到疫情自今年初开始呈现反复态势，部分地区生产经营活动因防控措施受到较为严重的冲击，惠誉博华对于中国宏观经济的预测存在调整修正的可能。
贷款服务机构及操作风险：本交易的发起机构和贷款服务机构是兴业银行，惠誉博华对其个人住房抵押贷款业务的贷前、贷中及贷后管理流程进行了考察，并着重了解其抵押类个人贷款的抵押物管理及逾期催收等涉及不良资产管理工作的具体操作。惠誉博华认为兴业银行作为发起机构及贷款服务机构，其贷款发放和逾期催收管理制度完善、操作流程规范，具备较为丰富的不良资产服务经验。
适用评级标准
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