报告文章

近年来在国内外复杂环境影响下，宏观经济增速回落，居民信用扩张显著放缓，LPR多次下调使得新发与存量房贷利率利差持续走扩，个人按揭提前还贷冲击银行资产负债表，2023年6月个人住房按揭贷款自2015年后...

2023年第二季度，银行信贷增速继续放缓，使得社融同比回落至10%以下区间。8月社融总量略超预期，但结构未见好转。

利息净收入增速放缓主要受息差拖累，宽信用政策下商业银行加大“以量补价”力度，202...

全国25家汽车金融公司2022年末资产规模达到9,891.95亿元，较上年末微降1.76%，这亦是近十年来国内汽车金融公司首次出现资产负增长...

自2009年保险资金投资不动产放开以来，相关政策持续完善。保险资金投资端的限制逐步放开，险资投资不动产形式逐步丰富。但随着保险公司负债端管理及房地产行业监管政策逐步趋严，房地产行业去金融化步伐加快。

发行利差

• RMBS：2023年二季度无RMBS交易发行。
• 车贷ABS：2023年二季度新发行的车贷ABS产品中，各交易间资产池收益水平的分化仍然显著；资产池平均收益率较上季度显著下降...

市场发行情况

资产证券化市场发行总额同比继续下降：2023年二季度资产证券化市场整体发行仍相对低迷，全市场共计发行资产证券化交易479笔，总发行金额4,958.2亿元，发行金额同比下降10.1%...

逾期表现出现波动下行趋势：2023年二季度，在历史高位运行的RMBS逾期率指数似出现拐点迹象，季度末M2逾期率较上季度末下降2bps，季度整体平均水平较上季度下降1bp...

逾期率指数保持平稳：二季度末，M2和M3逾期率指数分别为0.12%和0.08%，与上季度保持一致，同时本季度内亦运行平稳。

CPR指数回落，略高于往年同期水平：二季度CPR指数明显回落...

发行利差

• RMBS：2023年二季度无RMBS交易发行。

• 车贷ABS：2023年二季度新发行的车贷ABS产品中，各交易间资产池收益水平的分化仍然显著；资产池平均收益率较上季度显著下降...

新增样本早期逾期率较高，存续样本逾期率无显著变化，逾期率指数波动率降低：新增样本在早期的逾期率较高，其表现与本季度退出样本后期逾期率表现相当。同时，大多数存续样本逾期率水平与上季度末相比变化不大...