资产证券化市场一季度发行量周期性缩减、发行结构分化加深：受周期性因素影响，2025年一季度资产证券化市场整体发行量显著缩减，全市场共计发行资产证券化交易457单，总发行金额3,912.3亿元...

发行利差

• RMBS：2025年一季度无RMBS交易发行。
• 车贷ABS：2025年一季度共发行2单车贷ABS，资产池平均收益率为3.39%，较上季度下降1.61个百分点；证券发行利率变动较小...

车贷ABS

M2逾期率指数在季末上扬：一季度车贷ABS逾期率指数延续了此前的上涨趋势，季末 M2和M3逾期率指数分别为0.26%和0.14%，逾期率中枢水平随之缓步小幅上移，但从绝对值来看...

惠誉博华基于银行间市场NPAS交易的回收表现数据，开发了不同类型NPAS交易的回收景气度指数，以反映当期市场回收情况较历史同期的相对水平。当期回收景气度或累计回收景气度高于100...

资产证券化市场四季度延续回升态势，全年发行量实现正增长：2024年四季度，全市场共计发行资产证券化交易659单，总发行金额6,418.9亿元，同比分别增长18.4%和36.7%，延续了上季度的回升态势...

发行利差

• RMBS：2024年四季度无RMBS交易发行。
• 车贷ABS：2024年四季度共发行10单车贷ABS，不同交易间资产池收益率差异显著，平均水平为5.0%，较上季度上涨1.67个百分点...

惠誉博华基于银行间市场NPAS交易的回收表现数据，开发了不同类型NPAS交易的回收景气度指数，以反映当期市场回收情况较历史同期的相对水平。当期回收景气度或累计回收景气度高于100...

车贷ABS

M2逾期率指数在季末上扬：四季度末 M2和M3逾期率指数分别为0.22%和0.11%，其中M2指数因日历效应在春节前上扬至2020年4月以来的局部高点，逾期率中枢水平或顺势有小幅上移...

证券化资产处置规模大幅领先，批量转让资产规模稳步增长

自2016年首单信用卡不良资产支持证券（信用卡NPAS）发行以来，通过证券化方式处置的信用卡不良贷款规模逐年攀升，2024年同比增长5.9...

NPAS资产表现展望（个人信用类NPAS资产表现展望）：稳定

2024年个人信用类NPAS交易回收表现不及往年平均水平，但下半年趋于平稳。预计在宏观政策加持下，国内债务人财务状况有望逐步改善...