惠誉博华基于银行间市场NPAS交易的回收表现数据，开发了不同类型NPAS交易的回收景气度指数，以反映当期市场回收情况较历史同期的相对水平。当期回收景气度或累计回收景气度高于100...

发行概况

中国的汽车租赁ABN市场开启于2017年，其规模至2022年整体呈现上涨态势，随后两年出现了显著下滑。2025年汽车租赁ABN发行规模大幅反弹，全年共发行23单，合计456.4亿元，较上年翻倍...

个人信用类NPAS资产表现展望：稳定

2025年个人信用类NPAS交易回收表现依旧承压。当前宏观经济复苏节奏偏缓，借款人收入增长动能不足，债务人财务状况改善进程尚未明朗...

惠誉博华基于银行间市场NPAS交易的回收表现数据，开发了不同类型NPAS交易的回收景气度指数，以反映当期市场回收情况较历史同期的相对水平。当期回收景气度或累计回收景气度高于100...

发行利差

• 车贷ABS：2025年三季度共发行7单车贷ABS，资产池平均收益率为6.07%，较上季度下降0.51%，维持高位水平；证券发行利率下降19个基点，综合导致发行利差水平较上季度小幅下降0.32%...

车贷ABS

逾期率指数继续攀升：三季度车贷ABS逾期水平仍在缓慢攀升中，其中M2逾期率升至0.23%，同期M3逾期率指数则降至0.13%。从绝对值来看，车贷ABS逾期率水平整体仍在低位。

CPR指数维持高...

资产证券化市场发行延续增长：2025年三季度，资产证券化市场共计发行证券化交易685单，总发行金额6,565.4亿元，单数和金融分别同比微增3.3%和6.9%，延续年内增长趋势。三个市场结构方面...

近年来中国银行间市场NPAS交易发行持续扩张，相关证券不断积累。惠誉博华观察到NPAS证券的基础资产构成、优先/次级结构正趋于稳定；同时，受宏观经济和房地产市场的影响...

小微企业贷款高速增长，不良余额同步上升

由于小微企业自身抗风险能力较弱，且当前宏观经济复苏较缓，国际市场贸易保护主义抬头，对出口导向型小微企业冲击较大，小微企业贷款高速增长的同时，其不良余额亦在同步上升...

发行利差

• 车贷ABS：2025年二季度共发行8单车贷ABS，资产池平均收益率为6.58%，较上季度上升3.19%，是自2018年四季度统计该数据以来的最高值；证券发行利率小幅下降5个基点...