报告文章

2019 年中国经济在外部承压的情况下，全年实现国内生产总值99.1 万亿元，较上年增长6.1%，全国城镇调查失业率在全年各月均低于5.5%左右的预期目标，经济增长进一步放缓，但整体保持平稳发展态势...

中国2019 年全年实现国内生产总值99.1 万亿元，比上年增长6.1%，符合政府报告中6%至6.5%的预期目标。12 月份全国城镇调查失业率为5.2%，2019 年各月均保持在5.0%至5.3%之间...

2019 年中国GDP 总额达到99.1 万亿元，较上年增长6.1%，CPI 同比上涨2.9%，符合年初政府工作报告中披露的预期目标。中国政府近年来不断推进人民币利率市场化进程，并执行积极的财政政策...

企业贷款证券化包含对公企业贷款证券化（CLO）和小微企业贷款ABS，是银行间信贷资产证券化市场的重要产品。自信贷资产证券化（信贷ABS）2014 年开始快速发展后，CLO...

宏观经济总体平稳，下行压力有所增大

2019 年中国实现国内生产总值99.1 万亿元，较上年增长6.1%，CPI 同比上涨2.9%，符合年初中国政府工作报告中披露的预期目标。同时，中国人均GDP...

2017年以来，中国房地产行业进入调控周期，加之金融行业去杠杆的影响，房地产行业融资政策不断收紧，多渠道、多维度限制了房企融资。在此背景下，房地产行业杠杆水平有所下降，但降幅有限...

中国房地产行业景气度与宏观经济增长密切相关，具有明显的周期性和政策导向性。漫长的房价上涨周期，使得房地产兼具商品属性与投资属性；而本轮调控周期，正是中国房地产行业逐步去金融化，回归商品属性的过程。

一、 市场发行情况¹

• 第四季度全市场发行总量大幅上升，2019年实现稳定增长：证券化市场发行规模在经历了上季度的小幅下滑后于本季度出现大幅反弹。本季度全市场共计发行资产证券化产品518单...

• 资产逾期率指数持续低位平稳：截至2019 年第四季度末，M2 逾期率指数与M3 逾期率指数分别为0.07%和0.03%，与上季度季末值保持一致。
• CPR 指数平均水平较上季度有所下降： CPR...

• 资产逾期率指数继续保持低位平稳：车贷ABS 的基础资产逾期率指数近两年始终保持在低位运行，M2 逾期率指数与M3 逾期率指数分别围绕0.08%和0.05%浮动。
• 样本构成变动较大，样本集中度较低...